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深市期权投教第一期丨初识股票期权
深交所行将推出股票期权了！“期权”一词敬佩人人王人已有所耳闻，可它到底是奈何一种投资器具，又该怎样使用呢？让咱们通过“深市期权来了”系列著作走近这位“老到的目生东谈主”。 当代场内期权交游始于1973年好意思国芝加哥，“期权”的英文表述是“option”，而“option”一词又有“采用”的意旨意思。因此，“期权”又可胜利称为“采用权”，，更准确地的说是“改日的采用权”。事实上，相较于单独持有股票、ETF等现货，期权的出现加入，真的给投资者带来更多的采用。熟练掌捏期权的应用，期权将成为您过劲的风险科罚助手！ 一、什么是股票期权？ 期权是赋予期权买方在商定时候以约订价钱买入或卖出商定数目标的钞票的权益。期权买标的期权卖方支付权益金，在商定时候可采用利用或淹没该权益。若期权买方采用行权，则期权卖方必须践诺义务。就股票期权而言，它包括ETF期权和个股期权，前者的标的钞票为交游型灵通式基金（ETF），后者的标的钞票为单只股票。 深交所将推出的股票期权，所以嘉实沪深300ETF（159919）为合约标的、，是由深交所谐和制定并在深市挂牌交游的措施化期权合约。 二、股票期权有哪些分类？ （一）按交游标的辞别，分为认购期权和认沽期权 认购期权，是指期权买方有权在商定时候以约订价钱从期权卖方手中买入商定数目的标的钞票的权益证券，即“买权”。 认沽期权，是指期权买方有权在商定时候以约订价钱向期权卖方卖出商定数目的标的钞票的权益证券，即“卖权”。 举例，您买入一张行权价为3.300元的嘉实沪深300ETF（159919）认购期权/认沽期权，合约到期时，您有权以3.300元的价钱买入/卖出商定份数嘉实沪深300ETF期权。若此时该ETF期权的商场价钱低于/高于3.300元，您也不错淹没行权，损失已支付的权益金。 （二）按行权时限辞别，分为欧式好意思式期权和欧式好意思式期权 欧式期权是指期权买方只可在到期日今日行权。雷同于一张2019年12月31日的音乐会门票，只可在今日神用。 好意思式期权则允许期权买方在到期日前的任一交游日或到期日行权。雷同于一张2019年12月31日到期的购物券，在到期前的淘气一天，王人不错使用。 深交所股票期权为欧式期权，期权买方只可在到期日行权。 （三）按交游处所辞别，不错分为场内期权和场外期权 场内期权，是指在交游所挂牌上市的措施化期权合约。 场外期权，是指在场外商场进行交游的期权合约居品。 （四）按行权价与标的证券价钱关连辞别，分为实值期权、平值期权和虚值期权 实值期权，是指行权价低于标的价钱的认购期权，以及行权价高于标的价钱的认沽期权。 平值期权，是指行权价就是标的价钱的认购期权和认沽期权。 虚值期权，是指行权价高于标的价钱的认购期权，股市配资以及行权价低于标的价钱的认沽期权。 举例，嘉实沪深300ETF（159919）现时市价为3.000元，则行权价为2.900元的认购期权和行权价为3.100元的认沽期权王人是实值期权；而行权价为3.100元的认购期权和行权价为2.900元的认沽期权则均为虚值期权。行权价为3.000元的认购、认沽期权王人是平值期权。 其他条目相似期，通常实值期权价钱＞平值期权价钱＞虚值期权价钱。同期，跟着标的价钱变动，期权合约可能会在实值、平值、虚值间变动。 三、股票期权与股票、期货有什么区别？ （一）股票期权与股票 股票期权价钱受标的股票价钱、价钱波动率及分成计谋等影响。但股票期权与股票存在显耀各别： 一是交游对象不同。股票期权交游对象是在商定时候以约订价钱买入或卖出标的钞票证券的采用权，而股票的交游对象则是个股。 二是收益弧线不同。股票期权的收益弧线口舌线性的，股票的收益弧线是线性的。 三是交游样子不同。股票期权采用信用杠杆交游，股票一般采用全现款交游。股票期权的卖方需要交纳保证金，而股票则是全额现款储备。 四是到期日不同。股票期权合约有具体到期日的商定，合约落后作废。而关于股票，只须上市公司还存在莫得摘牌，投资者不错无尽期持有上市公司股票。 （二）股票期权与期货 场内股票期权与期货动作在交游所交游的措施化居品，王人能成为投资者完毕风险科罚的技艺。但股票期权不同于期货，体面前： 第一，生意两边权益义务不同。股票期权合约口舌对称合约，期权买方在合约到期时享有行权与否的采用权，若期权买方采用行权，则期权卖方必须践诺义务。而期货合约当事东谈主两边负有平等的权益和义务，合约到期时，当事东谈主必须按照商定的价钱买入或卖出标的物（或进行现款结算）。 第二，保证金端正不同。股票期权交游中，只好期权卖方需要支付保证金，其保证金一般按照非线性比例收取。期货交游中，生意两边王人需交纳一定的保证金动作担保，其保证金按照线性比例收取。 第三，风险和赢利的对称性不同。股票期权交游中，当事东谈主承担的风险和收益并不合称，期权买方承担有限风险（即损失权益金的风险）而可能赢得较大盈利；期权卖方享有有限收益（以所获权益金为限）而可能遭遇较大耗费。而期货合约当事东谈主两边承担的盈亏风险是对称的。 第四，套期保值与盈利性的衡量不同。股票期权套期保值在锁定风险的同期，预留存留进一步的盈利空间，当标的股票价钱往成心的标的开通时不错赢利。而期货套期保值，躲避风险的同期也淹没了收益变动增长的可能性。 第五，收益弧线不同。期权的盈亏特点为非线性，需要同期怜惜涨跌标的和到期的价钱，通过不同类型合约的组合使用，可完毕更各类且立体化的收益弧线，且可复制期货交游的收益弧线。期货的盈亏特点为线性，交游的主如果涨跌标的，无法复制期权交游的收益弧线。
【深交所期权投教】