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中资离岸债风控周报：一级刊行小幅复苏，二级商场无数下行
本周商场情况
一级商场：
据新华财经统计，本周（2025年3月24日至28日）共刊行23笔中资离岸债券，其中包括2笔离岸东谈主民币债券、15笔好意思元债券、6笔港币债券，刊行范畴隔离为16.40亿东谈主民币、65.5186亿好意思元、801.85亿港币。本周刊行时势为胜仗刊行的债券共17只，担保刊行的债券共4只，胜仗刊行+担保的1只，维好公约+担保的1只。
在离岸东谈主民币债券范畴，本周东谈主民币企业债单笔刊行最大范畴为10亿元东谈主民币，由越秀房地产投资信赖基金刊行。本周东谈主民币债券刊行最高票息为4.2%，由江门市高新工夫工业园有限公司刊行。
在中资好意思元债券商场，本周好意思元企业债单笔最大刊行范畴为15亿好意思元，由香港铁路有限公司刊行。本周最高好意思元债刊行票息为7.60%，由安庆市宜秀区好意思好乡村配置有限牵累公司刊行。
二级速览：
本周中资好意思元债收益率无数下行。放浪北京时分3月28日18时，Markit iBoxx中资好意思元债详细指数周度下落0.26%，报240.54；投资级好意思元债指数周度下落0.3%，报233.34；高收益好意思元债指数周度高涨0.04%，报235.48。本周，地产好意思元债指数周度下落0.19%，报178.89；城投好意思元债指数周度高涨0.09%，报147.47；金融好意思元债指数周度下落0.03%，报280.31。
据中国经济信息社企业外债风险监测系统，本周中资离岸债周度涨幅最大的是现代置业刊行的中资好意思元债券（MOLAND 8% 12/30/24），周度高涨56%，报2.75。
本周中资离岸债周度跌幅最大的是正荣地产刊行的中资好意思元债券（ZHPRHK 5.95% 3/6/22），周度下落68.16%，报0.33。
基准利差：
放浪北京时分3月28日18时，中好意思10年期基准国债利差裁汰至257.54bp，较上周裁汰了15.79bp。
评级异动：
负约与延期： 无
本周商场要闻
国内要闻：
1. 财政部：2025年2月宇宙刊行场所政府债券13057亿元
3月28日，财政部发布2025年2月场所政府债券刊行和债务余额情况。数据浮现，2025年2月，宇宙刊行场所政府债券13057亿元，其中一般债券1176亿元、专项债券11881亿元。具体来看，2025年2月，宇宙刊行新增债券4966亿元，其中一般债券1046亿元、专项债券3920亿元。宇宙刊行再融资债券8091亿元，其中一般债券130亿元、专项债券7961亿元。
2.地产好意思元债压力稍解香港中资银行功绩加快好转
3月28日，据媒体报谈，地产好意思元债对香港中资银行的功绩压力正在缓缓裁汰。近日多家金融机构年报浮现，香港中资银行对内地房企好意思元债的减值计提减少，原来投资端耗损的幅度有所收窄，信贷端来自房地产的不良压力也渐渐缓解。
3. 科创债年内刊行逾千亿元同比增28.78%
自2022年5月份认真推出于今，科创债累计刊行范畴已打破1.1万亿元。截止2025年3月24日，年内科创债新增刊行1002.70亿元，同比增长28.78%，占同期公司债券商场总量的10.35%。从期限结构来看，股市配资5年期和3年期债券隔离以387.20亿元（38.62%）和335.25亿元（33.43%）组成商场主力。此外，10年期及以上债券占比22.17%，浮现投资者对中永久科技更正项野心信心。
国际要闻：
好意思国国会预算办公室：债务水平将在2029年创历史记录
好意思国国会预算办公室3月27日暗示，好意思国联邦政府债务占国内分娩总值（GDP）的比例将从2025年的100%上升至2029年的107%，达到历史最高水平。国会预算办公室在今日发布最新的《永久预算斟酌：2025年至2055年》阐扬中暗示，由于大额赤字的鼓动，公众捏有的债务将在2029年超过二战后的历史高点，并将持续增长，斟酌到2055年，债务占GDP比重将达到156%，之后仍将保捏增长趋势。
离岸债预警：
1. 远洋集团：认真完成境外债务重组
3月27日，远洋集团发布公告，已认真完成境外债务重组。把柄重组策划关系条目，联系境外债务重组各项条件均已告捷实现。公司境外债重组总范畴约63.15亿好意思元，将退换为约22亿好意思元的新债务，以及约41.15亿好意思元的新强制可退换债券及新永续证券。预期新单子、新强制可退换债券及新永续证券将于二零二五年三月二十八日或前后于新友所上市。
2.荣盛发展：拟制定以股抵债决议对债务进行重组
3月25日晚间，荣盛房地产发展股份有限公司公告，公司拟对债务进行重组。为化解债务风险、履行“不逃废债”容许、促进公司发展，拟制定以股抵债决议，整合酒店惩办、代建运营、买卖惩办、产业处事等轻财富子公司股权当作偿债资源。此举旨在化解债务风险，优化财富欠债结构，莳植捏续磋商才气，鼓动轻财富板块发展。
3. 喜兆业离岸债重组策划获香港法院批准
3月24日晚间，喜兆业集团控股有限公司（简称“喜兆业”）发布联系境外债务重组的进一步贵府。公告称，香港高级法院已于3月21日就批准喜兆业离岸债重组策划的呈请进行聆讯。把柄高级法院于3月24日颁布的呐喊，喜兆业香港策划及瑞景香港策划均已获法院批准。
4.龙湖集团：2024年净利润104亿元，同比下降19%
3月28日，龙湖集团发布公告，2024年营收1，274.7亿元东谈主民币，同比下降29%，预估1，511.5亿元东谈主民币，净利润104亿元东谈主民币，同比下降19%，中枢净利润为69.7亿元东谈主民币。净欠债率（欠债净额除以权利总和）为51.7%，在手现款为东谈主民币494.2亿元。详细假贷总和为东谈主民币1，763.2亿元，同比下降8.5%，平均融资本钱为年利率4.0%；平均合同假贷年期为10.27年。
5. 绿景中国地产：斟酌无法履行境外付款义务
3月24日，绿景中国地产（00095.HK)发布公告，斟酌2024年度耗损约54亿元，2023年度耗损约21亿元。绿景中国地产同期暗示，斟酌无法在到期时或关系脱期期内履行悉数境外付款义务。这些未付款行为可能会导致债权东谈主要求加快偿还所欠关系债务或寻求选定进一步强制执行行动。放浪公告日，绿景中国地产尚未支付总和约为4.585亿好意思元的到期本金款项，公司正在积极与关系债权东谈主协商，延迟原定到期日。